金参考|真的不行了?为救经济,安倍政府已开始布局——(2)_丁子烁

2019-07-11 17:00 来源:企鹅手机

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另一方面,经济增长潜在动力不足,结构改革迟缓。日本经济扩张的同时也应看到其增速低、动力不足的一面。

此次扩张期GDP平均增速仅为%左右,远低于战后高速增长期伊奘诺景气的%,属于低水平增长。

据日本央行测算,未来5到10年日本经济潜在增长率仅为1%左右,表明经济增长后劲不足,加之人口少子老龄化趋势不减,将导致经济扩张难以为继。日本设置了2%的通胀目标,但一再推迟达成时间,侧面反映了占GDP60%左右的消费持续低迷,难以增长。目前日本劳动生产率仅为美国三分之二左右,在发达国家中基本处于最低水平,这与其经济结构改革迟缓密切相关。

此外,安倍经济学过分透支了未来政策空间,致使风险不断累积,若再次发生大规模经济危机,日本政府或无计可施。根据IMF统计,日本国家债务占GDP240%左右,是发达国家中最高水平。而由于日本央行不断购买国债等,致使其资产负债表膨胀,日本已成为G7中首个央行资产超GDP的国家。大量的国债购买扭曲市场,加之负利率的实行,日本商业银行正遭受史上最难经营期。现在日本货币政策空间被压缩至极限,回归正常政策的难度也不断增加。

(责任编辑:佚名 )